Ocak ayında, Ark Invest’in Cathie Wood’u, şirketinin Bitcoin’in 2030 yılı fiyat hedefini 1 milyon dolardan göz kamaştırıcı 1.48 milyon dolara yükselttiğinde manşetlere çıkmıştı. Şimdi, altı ay sonra, o fiyat tahminine daha da inanarak Bitcoin’in 1 milyon dolara ve ötesine gideceği bir yolda olduğuna daha çok inanıyor.
Peki, haklı mı? Elbette, 1.48 milyon dolar, hatta Bitcoin için oldukça abartılı bir tahmin gibi görünebilir. Sonuçta, Bitcoin hala 68,789 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin neredeyse %60 altında olan 30,000 dolar civarında işlem görüyor. Ancak Wood, iddialarını desteklemek için sayıları olduğunu söylüyor, o halde detayları inceleyelim.
Bitcoin güvenli liman
Wood’a göre, Bitcoin belirsiz ekonomik dünyada mükemmel bir “sigorta poliçesi.” Onu en çok ikna eden şey, Bitcoin’in bu yılki bölgesel bankacılık krizinde gösterdiği performanstı. Bitcoin, 19,000 dolardan 30,000 dolara fırlayarak neredeyse %60 kazanç elde etmişti ve bu durum, Bitcoin’in giderek daha güvenli bir liman olarak görüldüğünü gösterdi. Herhangi bir “güvenli limana kaçış” durumunda, yatırımcılar paralarını Bitcoin’e yönlendirmeye başladılar.
Kısacası, Bitcoin tekrar “di dijital altın” olarak görülmeye başlandı. 2022 kripto piyasası çöküşünden önce, Bitcoin’i fiziksel altına alternatif olarak ve en nihayetinde değer deposu olarak görme konuşmaları yaygındı. Wood’un boğa senaryosuna göre, Bitcoin altın tarafından domine edilen “değer deposu” pazarının %50’sini elinde bulunduracak.
Bu rakam yüksek gibi görünebilir, ancak bu, 2022 yılının başında Goldman Sachs Group tarafından tahmin edilenle uyumludur. O zamanlar, Goldman Sachs, Bitcoin’in bu pazarın giderek daha büyük bir payını ele geçireceğini ve altınla rekabet edeceğini tahmin etti. Bu tahmine göre, Goldman Sachs Bitcoin’in fiyat hedefini 100,000 dolar olarak belirledi.
Bitcoin ve kurumsal yatırımcılar
Cathie Wood’un Bitcoin için değerleme modeli, kurumsal yatırımcıların davranışlarına dair bazı temel varsayımları da içeriyor. Burada izlenmesi gereken ana metrik, kurumsal yatırımcıların kriptoya ve özellikle Bitcoin’e tahsis ettikleri varlık miktarıdır. Wood’un şirketinin Bitcoin için ayı durum senaryosunda, bu tahsis oldukça düşük %1 seviyesindedir. Ancak baz senaryoda %2.5’e çıkar ve boğa senaryosunda %6.5’e fırlar.
Son dönemde, spot Bitcoin ETF başvurularını SEC’e sunma yarışı, Bitcoin’e potansiyel yeni kurumsal yatırımcı ilgisinin en iyi işaretidir. Haziran ortasında, BlackRock liderliğinde spot Bitcoin ETF başvuruları yoluyla bu yarışı başlatmıştı. Kısa bir süre sonra, Ark Invest benzer bir tür spot Bitcoin ETF başvurusu için revize edilmiş bir başvuru yapmıştı. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, Bitcoin bu duyurulardan sonra Haziran ayında güçlü bir şekilde ralli yapmıştı. Bu spot Bitcoin ETF başvurularının Bitcoin’e yeni bir para akışı açacağı ve bu kripto paranın fiyatını yukarı çekeceği söyleniyordu.
Bu tahminler ne kadar doğru?
İlginç olan şey, Bitcoin’in yakın zamanda 1 milyon doların üzerinde olacağı şeklindeki bu büyük tahminin, Bitcoin’in altınla değer saklama olarak rekabet edeceği ve kurumsal varlık tahsislerinin daha büyük bir payını oluşturacağı şeklindeki iki oldukça küçük varsayım tarafından nasıl yönlendirildiğidir.
Benim bakış açımdan, kurumsal yatırımcıların davranışlarına dair varsayım, en önemli faktördür. Ark Invest, Şubat ayındaki raporunda da belirttiği gibi, kurumsal yatırımcıların kripto paraları düşünme şeklinde kesin bir değişim yaşandı. BlackRock ve Fidelity Investments gibi bazı büyük yatırımcılar şimdi kripto trendine tamamen katıldılar. Müşterileri kriptoya daha fazla erişim talep ediyor ve onlar da bu ihtiyacı karşılamaya çalışıyorlar.
Bundan sonra ne olacak?
Bitcoin için önümüzdeki adımlara gelince, Bitcoin’in ekonomik belirsizlik ortamında nasıl performans göstereceğine odaklanıyorum. Henüz Bitcoin’in “güvenli” bir yatırım olduğu fikrine katılmaya hazır değilim, özellikle 2022 kripto kışında, Bitcoin değerinin neredeyse %65’ini kaybettiğini gördükten sonra. Ancak bölgesel bankacılık krizinde yeni bir alevlenme olursa ve yatırımcılar bu yılın başında yaptığı gibi davranırsa, o zaman ikna olabilirim.
Uzun vadeli olarak, Bitcoin’e iyimserim. Cathie Wood ve Ark Invest’in tahmin ettiği gibi 2030 yılında 1.48 milyon dolara ulaşmayabilir, ancak önümüzdek
