Merkeziyetsiz borsa Hyperliquid, meme coin JELLYJELLY fiyatının aniden %500 artmasıyla büyük bir sorun yaşadı. Görünüşe göre birileri piyasayı manipüle ediyordu ve bu durum borsanın 12 milyon dolar zarar etme riskiyle karşı karşıya kalmasına neden oldu. Ancak, işler daha da kötüleşmeden önce Hyperliquid ekibi müdahale etti, sorunu düzeltti ve zararı 700.000 dolar kâra dönüştürdü. Daha fazla sorun yaşanmaması için JELLYJELLY işlemleri durduruldu.
Bir Balina Sistemi Neredeyse Çökertiyordu
Kaos, 124,6 milyon JELLYJELLY token’ı (yaklaşık 4,5 milyon dolar değerinde) elinde bulunduran bir yatırımcının, Hyperliquid üzerinde 8 milyon dolarlık short (açığa satış) pozisyonu açmasıyla başladı. Bu durum, platformun likidite havuzunun riski üstlenmesine neden oldu. Ancak, muhtemelen aynı yatırımcıya ait başka bir cüzdan aynı anda devasa bir long (uzun) pozisyon açtı.
Bu hamle, JELLYJELLY’nin fiyatını hızla yükseltti, piyasada büyük tasfiyelere yol açtı ve yatırımcı için devasa kârlar sağladı. Daha sonra Arkham, bunun kaldıraç sistemini suistimal ederek Hyperliquid’den fon çekmek için kasıtlı bir strateji olduğunu ortaya çıkardı.
Hyperliquid just got exploited. What happened?
— Arkham (@arkham) March 26, 2025
A trader deposited $7.167M on 3 separate Hyperliquid accounts within 5 minutes of each other. He then made leveraged trades on an illiquid coin, JELLYJELLY.
However, he ended up losing money, and is down almost $1M unless… pic.twitter.com/uNyMwLS5Sc
Ancak plan ters tepti, çünkü yatırımcının hesapları yalnızca mevcut işlemleri kapatmaya izin veren reduce-only moduna alındı. Bu, yeni işlemler açamayacakları anlamına geliyordu ve hala milyonlarca dolarlık gerçekleşmemiş kârları olmasına rağmen, fonlarının bir kısmını geri alabilmek için ilk hesaptaki token’ları satmaya başlamak zorunda kaldılar.
When the price of JELLYJELLY increased, the $4M short position swiftly entered liquidation – but the size was far too large to be liquidated normally.
— Arkham (@arkham) March 26, 2025
This open short was passed to the Hyperliquidity Provider Vault (HLP) which is supposed to attempt to liquidate the massive… pic.twitter.com/Hms4IZPvpL
JELLYJELLY fiyatı yükselmeye devam ettikçe, Hyperliquid’in likidite havuzu büyük bir tasfiye riskiyle karşı karşıya kaldı. Eğer token’ın piyasa değeri yükselmeye devam etseydi, havuz tüm varlıklarını kaybedebilirdi. İşlem hacmindeki büyük artışı gören büyük borsalar Binance ve OKX, bu durumdan faydalanmak için JELLYJELLY için sürekli vadeli işlemleri (perpetual futures) listeledi.
Hyperliquid Müdahale Etti ve İşlemleri Durdurdu
Durum hızla kötüleşirken, Hyperliquid doğrulayıcıları devreye girerek JELLYJELLY’nin fiyatını 0.0095 dolara sıfırladı—bu, balinanın başlangıçta short pozisyon açtığı seviyeydi. Bu hamle, platformun 392 milyon JELLYJELLY token’ı tasfiye etmesini sağladı ve milyonlarca dolarlık bir felaketi yönetilebilir 703.000 dolarlık bir kâra dönüştürdü.
Ancak daha fazla manipülasyonu önlemek için, Hyperliquid tüm açık JELLYJELLY pozisyonlarını kapattı ve token’ı platformdan tamamen kaldırdı. Ekip, mağdur olan kullanıcılara otomatik olarak tazminat ödeneceğini, ancak manipülasyon girişimiyle bağlantılı olduğundan şüphelenilen adreslerin ödeme dışında tutulacağını açıkladı.
Hyperliquid’in İtibarına Darbe mi?
Hyperliquid’in bu krize verdiği tepki karışık tepkiler aldı. Bazıları ekibin hızlı müdahalesini överken, Bitget CEO’su Gracy Chen gibi eleştirmenler, borsanın merkezi bir platform gibi davrandığını savundu. BitMEX kurucusu Arthur Hayes de durumun yönetimi konusunda soru işaretleri olduğunu belirtti.
Bu, Hyperliquid’in son iki hafta içindeki ikinci büyük likidite krizi oldu. Daha önce, bir balinanın 200 milyon dolarlık Ethereum long pozisyonunun tasfiye edilmesi, likidite havuzunda 4 milyon dolarlık zarara yol açmıştı.
Ardı ardına yaşanan bu likidite sorunları, yatırımcı güvenini sarsarak Hyperliquid’in yerel token’ı HYPE’ın bir gün içinde %12, bir ay içinde ise %30 değer kaybetmesine neden oldu.
